买股怎么加杠杆 债市日报：2月20日

　　新华财经北京2月20日电债市周四（2月20日）再度震荡调整买股怎么加杠杆，国债期货主力全线下跌，银行间现券收益率升幅明显扩大，短债表现更弱；公开市场单日净回笼8亿元，贷款市场报价利率（LPR）维持不变，资金面紧势尚存，短端资金利率延续回升。

　　机构认为，在“适度宽松”的货币政策基调下，不排除未来若经济再度出现下行压力，在政策利率暂时持稳情况下，通过自律机制规范市场竞争秩序、引导存款利率下行，进而带动LPR报价利率下调。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.63%，10年期主力合约跌0.26%，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.13%。

　　银行间主要利率债收益率升幅扩大，短债走弱幅度更显著，10年期国债“24附息国债11”收益率上行2.25BPs至1.6775%，30年期国债“24特别国债06”收益率上行2BPs至1.8875%，5年期国开“24国开08”收益率上行4.25BPs至1.5825%，2年期国债“24附息国债19”收益率上行8.25BPs至1.4825%。

　　中证转债指数收盘涨0.24%，51只可转债涨幅超2%，奥飞转债、盟升转债、朗科转债、阳谷转债、火炬转债涨幅居前，分别涨20%、14.59%、8.63%、7%、5.64%。跌幅方面，12只可转债跌幅超2%，北方转债、亿田转债、希望转债、沿浦转债、希望转2跌幅居前，分别跌4.59%、3.85%、3.25%、3%、2.88%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间2月19日，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌3.37BPs报4.2676%，3年期美债收益率跌4.5BPs报4.2836%，5年期美债收益率跌3.38BPs报4.3648%，10年期美债收益率跌1.96BP报4.5327%，30年期美债收益率持平报4.7667%。

　　亚洲市场方面，日债收益率“短升长降”，10年期日债收益率上行1BP至1.445%，3年期和5年期日债收益率上行0.5BP和0.6BP，报0.909%和1.085%。

　　欧元区市场方面，当地时间2月19日，法国10年期国债收益率涨8.4BPs报3.286%，德国10年期国债收益率涨6.4BPs报2.555%，意大利10年期国债收益率涨9.4BPs报3.639%，西班牙10年期国债收益率涨7.9BPs报3.174%。其他市场方面，英国10年期国债收益率涨5.3BPs报4.609%。

　　【一级市场】

　　进出口行3期金融债中标收益率均低于中债估值。进出口行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5429%、1.6250%、1.7398%，全场倍数分别为3.23、2.28、3.18，边际倍数分别为3.67、4.35、49.3。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月20日以固定利率、数量招标方式开展了1250亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日1258亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼8亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.4BP报1.919%；7天期上行5.8BPs报1.992%；14天期下行2.0BPs报2.249%；1个月期上行0.8BP报1.778%。

　　央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。

　　【机构观点】

　　中信证券：2025年以来美联储宽松进程有所放缓，中美利差与汇率仍有较多不确定性，离岸人民币汇率节后基本维持在7.3附近波动。因此，LPR降息的紧迫性和可行性在2月相对有限。

　　招联金融：后续如果政策利率和存款利率继续降低，银行资金成本下行，下一步LPR仍有下降的必要和可能。但对LPR等利率的下降幅度，市场不可抱有过高的期待。相比之下，2025年实施降准的可能性和必要性更大。预计央行将进一步完善存款准备金制度，存款准备金率5%的隐性下限将可能打破，存款准备金工具的政策调控功能将得到更充分发挥。

　　民生银行：今年以来，央行除了在春节前夕释放流动性呵护跨节，其余时间基本保持了流动性回笼状态，并暂停公开市场国债买卖、再提“防止资金空转”买股怎么加杠杆，逐渐引导市场修正对于“适度宽松”的预期。受此影响，年初以来债市利率持续调整，尤其是短端上行更为明显，曲线平坦程度达2024年以来最大，呈现熊平特征。

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